智能電網概念股近期表現(xiàn)強勢，部分資金加大對其的關注力度。有分析認為，電網投資著力解決特高壓、主網建設的短板，年均增速有望超市場預期。
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根據相關規(guī)劃，國家電網和南方電網“十四五”電網規(guī)劃投資累計將超過2.9萬億元，疊加國內地方性電網公司的投資規(guī)劃，“十四五”期間全國電網總投資預計近3萬億元，將大幅高于“十三五”期間全國電網總投資的2.57萬億元。巨大的投資規(guī)模將對國內智能電網產業(yè)鏈公司帶來巨大的發(fā)展機遇。
有 行 業(yè) 人 士 指出，雙碳目標下，我國能源結構需實現(xiàn)供給側的清潔化、多樣化和消費側的電氣化，而能源結構的改變又將帶來電網能力不足、發(fā)電和用電功率不匹配、電網完全穩(wěn)定性下降等一系列問題。為了解決這些問題，國內電網需要進行全面改造，其中提升電網自動化、信息化和智能化水平成為重要一環(huán)。
細分領域方面，有券商建議投資者重點關注智能電表以及特高壓相關公司。從智能電表領域來看，2022年前三季度，我國雖然經歷了國內疫情和國際通脹壓力的雙重考驗，但由于智能電網賽道受影響較小，國內智能電表企業(yè)整體仍實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，炬華科技、海興電力、三星醫(yī)療、威勝信息等公司表現(xiàn)較好。
從特高壓來看，“十四五”期間，國家電網規(guī)劃建設特高壓工程“24交14直”，涉及線路 3 萬余公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元，較“十三五”特高壓投資的2800 億元大幅增長35.7%，特高壓將迎來新一輪加速建設期。建議關注國電南瑞、特變電工、許繼電氣、長高電新。
■ 本報記者 林珂
炬華科技(300360) 在手訂單充裕
公司從事能源物聯(lián)網設備相關業(yè)務，主要業(yè)務包括智慧計量與采集系統(tǒng)、智能電力終端及系統(tǒng)、智能流量儀表及系統(tǒng)、智能配用電產品及系統(tǒng)、物聯(lián)網傳感器及配件等。公司業(yè)績穩(wěn)步增長，盈利能力有所上升。華鑫證券指出，隨著電表逐步進入更換周期，行業(yè)迎來量價齊升。2022年上半年公司電能表產品實現(xiàn)營業(yè)收入5.48億元，占營業(yè)總收入的79.91%。公司在手訂單充裕，2022年11月公司公告，收到國網第六十一批采購中標通知，中標總金額為4.68億元，占公司2021年度營業(yè)收入的38.71%。年初至今公司公開披露的中標金額合計超過10億，將有力支撐公司2022-2023年業(yè)績。此外，公司積極開拓充電樁業(yè)務，產品有望在國內及海外市場推廣，成為公司新的業(yè)績增長點。
海興電力(603556) 受益需求增長
公司受益海外市場需求有所恢復，國內市場需求也呈現(xiàn)增長態(tài)勢，2022年前三季度，公司國內、海外營業(yè)收入同比均有較大增長。毛利率水平恢復主要受到國內智能配用電產品標準升級的影響。浙商證券指出，新表和IR46物聯(lián)網表的產品升級使得電表步入量價利齊升階段，頭部企業(yè)有望憑借技術、服務等綜合優(yōu)勢逐步提升市場份額。公司長期耕耘空間巨大的增量市場，憑借優(yōu)秀的技術和服務實力提供較高價值溢價的有本地化特色的用電側綜合解決方案，長期海外優(yōu)秀經營業(yè)績證明了公司的全球化經營能力，成為國內用電側設備供應商。憑借成熟的海外渠道、豐富的客戶資源和全面的技術實力，公司積極探索向配電、新能源等領域拓展。我國電網設備、新能源領域技術全球領先，公司有望成為這些領域我國先進技術、產品向全球輸出的舞臺。
威勝信息(688100) 成長空間廣闊
公司2022年實現(xiàn)營收20.04億元，同比增長9.75%，實現(xiàn)歸母凈利 潤 4.00 億 元 ， 同 比 增 長17.20%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.87億元，同比增長23.81%。2022年新簽合同31.76億元，同比增長28.42%，為后續(xù)業(yè)績發(fā)展提供有力支撐?？v觀全年，公司在主業(yè)繼續(xù)維持龍頭地位，同時積極拓展物聯(lián)網賽道不同層級，并且持續(xù)發(fā)力海外業(yè)務，實現(xiàn)國內國際雙循環(huán)。信達證券指出，公司在數(shù)字電網領域的行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，2022年公司成為唯一一家在國家電網、南方電網、蒙西電網三大主流電網用電信息采集領域招標中均有中標的企業(yè)，中標金額排名第一。公司作為能源物聯(lián)網領軍企業(yè)，深度受益于智能電網與數(shù)字經濟建設，同時海外業(yè)務加速布局，長期成長空間廣闊。
國電南瑞(600406) 訂單有望高增
公司作為國家電網的新型電力系統(tǒng)建設戰(zhàn)略執(zhí)行單位，在電網投資結構上，隨著新能源大比例接入、負荷結構變化等出現(xiàn)，電網增量投資方向將聚焦于網架建設、配網智能化、數(shù)字化、抽水蓄能等方向。公司在以上重點建設領域不斷投入，2022年前三季度研發(fā)費用同比增長 8.64%。營收、利潤穩(wěn)健增長，業(yè)績符合市場預期。東吳證券指出，前三季度電網外業(yè)務增速好于電網內，主要是面向新能源發(fā)電企業(yè)的電力二次設備配套、SVG以及儲能系統(tǒng)等電力電子裝備銷售快速增長。四季度國網計劃開工“四直四交”八項特高壓工程，相關主設備招標一般要在開工前開展，公司作為特高壓繼電保護、變電站監(jiān)控、直流控保以及換流閥的龍頭企業(yè)，有望實現(xiàn)特高壓訂單的高增。
許繼電氣(000400) 業(yè)績穩(wěn)步增長
公司2022年前三季度實現(xiàn)營收為91.16億元，同比增長20.98%；歸母凈利潤為6.48億元，同比增長11.93%，業(yè)績保持穩(wěn)步增長。公司作為電氣設備廠商進入儲能領域，憑借對電網體系的深刻理解，有望持續(xù)開拓儲能業(yè)務訂單。公司2022年上半年儲能變流器出貨量約500MW，訂單額約1.7億元。民生證券指出，全年來看，2022公司有望受益于“十四五”期間電網投資規(guī)模提升。22年國網投資有望達到5346億元，高出今年年初計劃的5012億元；南網“十四五”期間電網建設規(guī)劃投資約6700億元，較“十三五”增加51%。同時，電網“十四五”期間投資結構優(yōu)化特點明顯，特高壓、配網智能化改造為重點投資環(huán)節(jié)。
金冠電氣(688517) 盈利能力較強
公司傳統(tǒng)業(yè)務包括避雷器和配網產品，主要產品為瓷外套避雷器、復合外套避雷器、GIS罐式避雷器、分離式避雷器、高壓開關柜、環(huán)網柜(箱)、柱上開關、變壓器(臺區(qū))、箱式變電站等。其中，避雷器是公司主導產品，每年銷售收入占總營收五成左右。華鑫證券指出，由于特高壓避雷器的電壓等級高，對絕緣、殘壓、電壓分布控制、抗彎和抗震性能等要求高，因此研發(fā)生產和電網準入門檻高，供應格局非常集中，公司是國內僅有的四家特高壓避雷器供應商之一，在國家電網、南方電網直流及1000KV特高壓交流避雷器中的累計中標臺數(shù)位居行業(yè)第一。近年來，公司特高壓避雷器的毛利率穩(wěn)定在60%左右，較非特高壓產品高出20%以上，因此出貨結構中特高壓的占比將直接影響公司避雷器收入和毛利率。
