“今年總體情況相當(dāng)不錯(cuò)，2026年已經(jīng)全部接滿，甚至有產(chǎn)線已經(jīng)排到2028年，”中國(guó)船舶旗下某造船廠人士近日直言。這也是當(dāng)前國(guó)內(nèi)船舶制造行業(yè)“大周期”來(lái)臨的縮影。
據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)8月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國(guó)造船承接新船訂單4476萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)74%。從全球市場(chǎng)占比來(lái)看，國(guó)內(nèi)船廠前7月已經(jīng)拿下了全球67.7%新增訂單。
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不僅僅是中國(guó)船舶，包括中船防務(wù)、中國(guó)重工、天海防務(wù)等多家船舶制造公司今年來(lái)均“接單到手軟”，產(chǎn)能排滿、延后已成普遍現(xiàn)象。
需要提及的是，今年以來(lái)船舶完工交付也已出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，國(guó)內(nèi)船廠未來(lái)2-3年將會(huì)迎來(lái)交付高峰，而利潤(rùn)也有望進(jìn)入兌現(xiàn)周期，船舶制造行業(yè)有望迎來(lái)整體盈利修復(fù)。
單月全球占比一度達(dá)75.29%
中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前7月，全國(guó)造船承接新船訂單4476萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)74%，而截至7月底，國(guó)內(nèi)造船手持船舶訂單達(dá)到12790萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)23.4%。
其中，承接出口船訂單為4144萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)75.6%。而至7月末，手持出口船訂單11885萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)29%。
值得注意的是，今年1-7月，國(guó)內(nèi)造船新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場(chǎng)份額67.7%和52.9%。換言之，在新接訂單量方面，國(guó)內(nèi)造船已經(jīng)奪下全球超2/3的市場(chǎng)份額。而按修正總噸計(jì)，國(guó)內(nèi)新接訂單量、手持訂單量也分別占世界市場(chǎng)份額的62.7%和47.3%。
相比之下，日韓前7月的新接訂單量全球市場(chǎng)占比則分別為9.2%和21.5%，已經(jīng)被明顯拉開身位。
國(guó)內(nèi)船舶制造業(yè)進(jìn)入行業(yè)“大周期”已成為共識(shí)。前述中國(guó)船舶人士表示，行業(yè)未來(lái)5-10年整體上基本處于換代階段，今年一季度以來(lái)，訂單情況就開始明顯增長(zhǎng)，景氣度持續(xù)提升。
按照上述人士所言，船舶拆解周期性基本跨度20年左右，當(dāng)前船隊(duì)平均年齡持續(xù)提升，替換需求臨近。根據(jù)Clarksons數(shù)據(jù)顯示，2013年后全球船齡開始持續(xù)提升，至2022年全球總噸規(guī)模大于100噸的船舶平均船齡已達(dá)21.7年。
在今年二季度，船舶訂單情況就進(jìn)一步提升。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度國(guó)內(nèi)船舶新接訂單量環(huán)比增長(zhǎng)48.2%，手持訂單量環(huán)比增長(zhǎng)8.2%。其中6月的新接船舶訂單量便達(dá)到1122萬(wàn)載重噸，三個(gè)月滾動(dòng)同比增幅擴(kuò)大36.63個(gè)百分點(diǎn)至79.49%。
從整個(gè)上半年看，全球船廠接獲新船訂單累計(jì)782艘，國(guó)內(nèi)船廠便新承接了其中的454艘。以修正總噸數(shù)計(jì)算，在全球占比一度達(dá)到75.29%，幾乎達(dá)到歷史巔峰。
多家公司“訂單拿到手軟”
前述船廠人士向記者表示，到目前為止，該船廠2026年的產(chǎn)能已經(jīng)全部排滿，2027年接了快一半，甚至有些生產(chǎn)線已經(jīng)排到2028年。實(shí)際上，中國(guó)船舶早在年初時(shí)便喊出“訂單較為飽滿，訂單排期已至2026年”。
這也主要得益于中國(guó)船舶訂單結(jié)構(gòu)的微妙變化。該公司透露，過(guò)去訂單主要以散貨船為主，而目前市場(chǎng)需求層面發(fā)生了顯著變化，公司已切入大型集裝箱船、LNG船、PCTC船等高端船型賽道，而單艘載重噸較散貨船有明顯下降。
就在8月21日，中國(guó)船舶旗下大連造船聯(lián)合中船貿(mào)易，成功承接2+2艘17.5萬(wàn)立方米大型液化天然氣（LNG）運(yùn)輸船新造項(xiàng)目。該項(xiàng)目將在大連造船本部進(jìn)行建造，截至目前，大連造船手持LNG運(yùn)輸船訂單數(shù)量超過(guò)10艘。
訂單“接到手軟”的情況在其財(cái)報(bào)中也有所反映。在過(guò)去三年財(cái)報(bào)中，中國(guó)船舶存貨余額一直維持在314億元-327億元之間，而在今年一季度末，這一數(shù)字突增至356億元。而合同負(fù)債也出現(xiàn)明顯提升，今年一季度末，其合同負(fù)債較去年末增長(zhǎng)近16億元至511億元，這一單季增長(zhǎng)額度甚至高于過(guò)往一年的增長(zhǎng)。
“訂單接到手軟”的不止中國(guó)船舶一家，包括中船防務(wù)、天海防務(wù)、中國(guó)重工也出現(xiàn)類似情況。
中船防務(wù)近期在互動(dòng)平臺(tái)中透露，該公司手持造船訂單飽滿，交船期最遠(yuǎn)已排至2027 年，產(chǎn)能剩余空間有限。該公司同時(shí)稱，將通過(guò)壓縮關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)周期，提升船塢使用效率、及優(yōu)化勞動(dòng)力資源配置等方式，進(jìn)一步釋放產(chǎn)能。
而天海防務(wù)也在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，今年上半年的新簽訂單同比2022年上半年增長(zhǎng)約30%，總體在手訂單的金額也處于歷史最高的位置。中國(guó)重工方面也表示，公司新船訂單承接情況良好。
根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度中國(guó)造船產(chǎn)能利用監(jiān)測(cè)指數(shù)（CCI）為798點(diǎn)，10年來(lái)首次接近800點(diǎn)，創(chuàng)近年來(lái)新高。與去年同期700點(diǎn)相比，提高98點(diǎn)，同比增長(zhǎng)14%；與一季度772點(diǎn)相比，提高26點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.4%。
今年有望成為利潤(rùn)兌現(xiàn)元年
國(guó)內(nèi)船舶制造在過(guò)去經(jīng)歷了多年的產(chǎn)能出清，自2020年才開始回暖向上。但此后兩年，大部分上市船廠的業(yè)績(jī)依舊虧損。2021年，中國(guó)重工、中國(guó)船舶、中船防務(wù)等船舶制造上市公司扣非后凈利潤(rùn)皆為虧損。
在業(yè)內(nèi)看來(lái)，由于造船交付周期較長(zhǎng)，利潤(rùn)拐點(diǎn)通常比訂單增長(zhǎng)推遲2-3年，今年有望成為船舶訂單交付后的利潤(rùn)兌現(xiàn)元年，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)船舶新船交付將大幅上升，2023年下半年開始釋放利潤(rùn)。
從數(shù)據(jù)上看，這一趨勢(shì)已經(jīng)有所體現(xiàn)。根據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，全國(guó)造船完工2409萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)15.6%，而全國(guó)造船完工量870萬(wàn)修正總噸，同比增長(zhǎng)30.2%。
而且，目前新船價(jià)格指數(shù)近年來(lái)也在企穩(wěn)提升。據(jù)了解，2022年以來(lái)，新船價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上漲，但漲幅有所收窄。而2023年以來(lái)，新船價(jià)格穩(wěn)中有升。6月份，Clarksons新船價(jià)格指數(shù)收于171點(diǎn)，同比上漲9點(diǎn)。從整個(gè)二季度看來(lái)，Clarksons新船價(jià)格指數(shù)上漲6個(gè)點(diǎn)。
招商證券分析認(rèn)為，從價(jià)格端，新造船價(jià)指數(shù)提升，原材料成本下降，板塊盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)大。而從成本端來(lái)看，二季度上海造船板價(jià)格經(jīng)歷了較大幅度的下滑，目前相比一季度末，20mm和10mm造船板價(jià)格分別下降7.6%和7.4%，均處于較低水平。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，船價(jià)與材料成本的剪刀差擴(kuò)大，船舶制造板塊盈利有望繼續(xù)上行。
盈利修復(fù)在上市公司中報(bào)中也有所體現(xiàn)。中國(guó)重工預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.9億元至2.1億元，與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而中國(guó)船舶則在上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5億元-6億元，同比增加約155.43%至206.51%，其扣非凈利潤(rùn)有望在三季度迎來(lái)拐點(diǎn)。
華創(chuàng)證券也認(rèn)為，量?jī)r(jià)齊升疊加鋼價(jià)下行等因素，造船業(yè)盈利復(fù)蘇曙光已現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)也預(yù)，計(jì)國(guó)內(nèi)船企將陸續(xù)迎來(lái)業(yè)績(jī)改善的拐點(diǎn)。
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